其中，销售费用率提升 1.4 个百分点，财务费用率因贷款利息增加及美元汇率影响提升 1.8 个百分点；其他收益主要由于上年同期软件产品增值税退税较多，同比下降 901 万元；预收款项同比增长 96%，考虑公司商业智能与智慧医疗的业务模式，或体现智慧医疗业务的高成长性。
    一季度中标千万级智慧医疗订单，全年趋势向好
    根据中国招标网披露，2018 年一季度，公司中标新疆医科大学第一附属医院数字化医院建设及测评项目（2380 万元）、四川省凉山彝族自治州德昌县人民医院信息化建设和区域医疗共同体信息化建设项目（1757 万元）、首都医科大学附属北京天坛医院新院迁建工程信息化建设（二期）-物联网建设项目（1448 万元）。而 2017 年同期仅有广州医药有限公司医药物流延伸服务二期项目超千万。
    预计2018-2020 年 EPS 分别为 0.27 元/股、0.36 元/股及 0.48 元/股
    我们认为，公司智慧医疗具有较高的成长性，但商业智能业务从当前公开数据来看，全年业绩仍然存在较大的不确定性。预计公司 2018 年-2020年 EPS 分别为 0.27 元/股、0.36 元/股及 0.48 元/股，对应当前股价的 PE分别为 67 倍、47 倍及 34 倍，给予“谨慎增持”评级。
    风险提示
    医疗用物联网硬件院内发展速度存不确定性；Watson 合作伙伴在国内的推广，公司与之的合作面临一定压力；应收账款存量较大，仍存改善空间；智慧医疗的知名医院客户拓展还有较大空间；业务类型仍然以传统信息化软硬件为主，有估值压力；上年业绩有较大波动，未来商业智能业务的地位取舍仍有不确定性。