营收平稳增长，毛利率显著攀升，预计半年报净利润大幅增长。公司一季度实现营业收入7.76 亿元，同比增长24.17%。公司一季度实现综合毛利率27.00%，同比大幅增加5.14pct。主要是由于油价回升，油服市场回暖，带动公司订单金额和质量同比显著提升。
    销售及管理费用控制良好，汇兑损失影响净利润。公司整体费用率为24.20%，相比去年增加4.58pct。其中公司销售及管理费用率分别为8.58%、9.64%，较去年同期分别降低0.21pct 和2.15pct，控制较为良好。公司财务费用较上年同期增长4643.05 万元，增加6.94pct，主要系外币货币性项目产生的汇兑损失所致。
    油服市场回暖，公司订单大幅增长。截止到4 月23 日，布伦特报收油价68.92元/桶，油服行业活跃程度逐步提升，市场整体回暖。采油企业、油服企业和油气设备商经过2015 年底以来低油价时期的修整和洗牌，行业集中度显著提升，企业运营能力、费用管控能力和采油技术都有了较为明显的进步。油价回升将使得油气设备企业订单量增长，订单质量提升，公司2017 年新获订单42.33 亿元，同比大幅增长59.14%。
    员工持股计划彰显企业信心。2018 年2 月1 日，公司通过集中竞价完成“奋斗者3 号”员工持股计划股票购买，合计380 万股,占公司股本总数的0.40%，成交均价约14.82 元/股。公司通过员工持股彰显企业信心，增强发展动力。
    盈利预测及评级：公司在手订单充足，有望受益油气行业复苏。根据最新数据，我们调整公司 18-20 年 EPS 分别为0.35/ 0.70/ 1.01 元，对应4 月25 日股价 PE 为 46x/23x/16x，维持“审慎增持”评级。
    风险提示：油价大幅下滑、汇率波动、资产减值风险。