2018年经营目标实现营收125亿元。同时，公司公布2018年1季报，报告期内实现营业收入17.06亿元，较去年同期增加4.58亿元，增幅36.76%，；归属于母公司净利润2.03亿元，较去年同期增加1.2亿元，增幅57.02%，扣非归属母公司净利润1.83亿元，较去年同期增加1.24亿元，增幅47.86%            
    主营业务毛利率提升增厚整体业绩：2017年公司逆变器业务毛利率38.7%，较去年同期提升5.7个百分点，营收贡献占比41.44%；公司电站系统集成业务，毛利率15.84%，同比略降1.53个百分点，贡献营收占比52.52%。 
    海外市场拓展顺利，户用光伏贡献新增量：2017年逆变器海外出货3.3GW，同比增长170%。公司覆盖电站建设全环节，并配套使用自供产品，有效提升电站建设业务盈利能力。公司在手项目储备丰富，自持部分优质电站，提供稳定现金流。同时，拓展户用分布式领域，未来有望凭借品牌优势提升户用细分领域集中度。 
    盈利预测：我们调整了盈利预测，预计公司2018-2020年EPS分别为EPS为1.05 元、1.38元、1.66元，对应当前股价（4月23日）PE为17.3倍、13.1倍、10.9倍，予以审慎增持评级。     
    风险提示：分布式光伏装机不达预期、海外业务拓展不达预期、产业政策变动风险