评论：
    新品持续放量，业绩持续高增长。2017 年报和2018Q1 分别维持71%和60.79%高增长，主要原因系新产品液压挺柱和滚轮摇臂放量，从而带动气门传动组精密冷锻件分别增长179.58%和127%所致。公司毛利率略微波动，属于正常范围内。新产品于16Q3 开始放量，目前已经获得福特/大众/吉利/一汽/北汽/广汽等主机厂定点，我们认为随着未来规模效应逐渐体现，产品盈利能力将进一步增强。
    冷锻技术构成了公司强大护城河。冷锻是在材料最低再结晶温度以下进行锻造的技术，其核心优势在于极高的精确度和材料使用率（一次成型）。冷锻技术壁垒主要是材料、模具和设备，其中又以模具最为核心，不论模具设计和模具材料都有极高难度。公司深耕冷锻技术多年，已能够实现模具设计、原材料和相关核心设备自制，在国内几乎没有竞争对手。公司产品0 公里PPM 值为0.72（一般为200-400），这是公司极强核心竞争力的体现。
    布局全球市场，业务拓展有望加速推进。公司先后成立了欧洲和墨西哥子公司，主要为配套捷克和墨西哥大众的需求。但考虑到公司已经获得大众全球定点、福特Q1 认证、并积极拓展通用，我们认为公司未来将以此撬动欧洲和美洲汽车市场，此举无疑是公司产品实现全球供货的重要步伐，未来业务拓展有望加速。
    新品持续涌现，公司成长逻辑再获验证！我们此前反复强调公司的成长逻辑——公司以精密冷锻技术作为基础，向外进行产品拓展（单车价值13元-144 元-更高），进而实现市场空间打开。公司新项目高压泵挺柱和变速器零部件等多个项目获得客户认可，正是公司成长逻辑的进一步验证，同时可为公司未来业绩带来高弹性。
    成长路径清晰，客户拓展顺畅，维持“强烈推荐-A”评级！公司成长逻辑清晰，且当前已经获得大众/福特等公司的青睐，未来有望通过新品开发和新客户拓展进而实现高成长。我们预计公司18-20 年净利润为1.50 亿和2.50 亿和3.40 亿元，EPS 分别为2.46 元、4.09 元和5.57 元。当前股价66.61 元对应18-20 年PE 为27.1 倍、16.3 倍和12.0 倍，维持“强烈推荐-A”评级。
    风险提示。新客户认证不达预期、新产品订单不达预期。