分析及结论
    1、其中一到四季度分别实现营收1.97 亿、3.14 亿、3.71 亿和6.63 亿，实现利润分别是0.12 亿、0.21 亿，0.2 亿，0.50 亿。公司是 LED 全彩显示屏领域的领先厂商，公司在17 年下半年进行了战略调整，推进组织架构扁平化，整顿了营销体系，加强了应收账款和库存管理，公司在小间距、酒店场景运营、体育等诸多领域的布局实现大幅度增长，公司有望重回高速增长轨道。
    2、虽然报告期内，美元进行了贬值，对公司营收产生了消极影响，但是公司海外业务增长超过公司整体增长。小间距显示屏技术的逐步成熟导致渗透率快速提升，而海外市场，小间距市场也拥有巨大的提升潜力，艾比森具有传统优势海外市场的优势，海外市场的销售额一直占公司整体销售额的80%以上，海外市场的快速增长会带动公司业绩快速增长；
    3、艾比森控股东丁彦辉先生与邓江波于报告期内，针对中高层及核心员工进行了股权激励计划，彰显了公司上下对未来发展的信心，股权激励计划的顺利实施，有利于公司快速增长。
    投资建议：我们看好艾比森的海外业务的持续成长性和LED 显示行业的良好前景，认为公司17 年的战略调整将带来未来几年的高速增长，公司有望重新回到行业前列。目前公司股价存在较大预期差，有望迎来“业绩回升+估值提升“的戴维斯双击行情。我们预计公司18-20 年净利分别为2.4，3.3，4.8 亿元，当前股价对应PE 分别为21，15,10 倍，给予“强烈推荐”评级，目标价22 元。综合考虑可比公司的估值及公司的成长性，给予2018 年 25-30 倍估值
    风险提示：海外业务拓展不及预期；宏观经济下行，行业竞争加剧的风险；LED 降价超预期的风险；