2018 年1-3 月累计票房29.6 亿元，同比增长30%，累计观影人次7,128.8 万人次，同比增长32%。
    二、分析与判断
    2018Q1公司票房稳定增长，经营规模稳定扩张
    2018Q1 公司累计实现票房29.6 亿元，同比增长30%；累计观影人次7,128.8 万人次，同比增长32%，整体业绩实现稳步增长。截止2018 年3 月31 日，公司拥有已开业直营影院535 家，4,726 块银幕。其中，2018Q1 新增直营影院19 家，银幕数191 块，经营规模稳步扩张。分月份看，公司1-3 月分别实现票房8.2 亿（-1.32%）、13.5 亿（+27.3%）、7.9 亿（+30%）。3 月受电影市场淡季影响收入出现环比下滑，但相比去年同比增长30%，经营业绩表现优异。
    2017年公司营收及净利润实现双增长，布局全球全产业链，协同效应显著
    公司2017 年业绩快报显示，2017 年公司实现营业收入131.9 亿元，同比增长17.69%。其中非票收入51 亿元（+31%），占比39%；实现归母净利润15.06 亿元，同比增长10.22%。经营方面，2017 年公司实现票房87.8 亿，同比增长15.7%；观影人次2.1 亿，同比增长16%；会员数量突破1 亿，直营影院516 家，银幕数4,571 块。
    加速全球电影全产业链布局。近两年，公司收购世贸影城、大连奥纳、广东厚品等影院，提高国内影院市场份额；全资收购澳大利亚第二大院线运营商Hoyts，进军海外放映市场；全资收购慕威时尚，增加影片投资和宣传推广业务；全资收购时光网，补充在线票务与正版衍生品业务；入股博纳影业，扩大院线尤其是IMAX 影厅规模，并涉足电影制作领域。多项举措布局海内外电影产业链，协同效应贡献业绩高增长。
    三、投资建议
    万达作为国内最大的院线公司，今年的票房市占比12.95%，领先可比公司，未来有望持续受益于电影市场的高速增长，预计2017、2018、2019 年基本每股收益为1.28、1.57、1.85 元，对应的PE 分别为41X、33X、28X。
    四、风险提示
    1、票房收入不及预期；2、行业竞争加剧；3、市场监管趋严。