业绩符合预期：公司晶体生长设备销量大幅增加，2017 年公司实现营收19.5亿元，同比增长78.5%；归上净利润3.9 亿元，同比增长89.8%；扣非归上净利润3.5 亿元，同比增长128.9%。
    在手订单增长强劲，现行指标持续增长：公司全年新签光伏设备订单超过30亿元，同比大幅增长。先行指标均出现了较大幅度的增长，其中预收账款达9.78 亿，同比增长449%，预付账款达到8774 万元，存货达到10.44 亿元，同比增长201%。
    研发投入维持高位，半导体业务进展迅速。公司2017 年采取合作与引进模式，与日本齐藤精机、美国Revasum 达成合作，在半导体装备领域进展迅速，目前已经开拓至滚磨机和抛光机。研发费用2017 年达1.64 亿元同比增长112%。
    投资建议：维持强烈推荐评级，18/19 年净利润预计6.50/7.18 亿元，目标价26-28 元。
    风险提示：应收账款拖欠风险，订单确认周期不确定，技术研发瓶颈。