与我们前期判断一致，行业进入百花齐放的高景气阶段，公司业绩增长略超预期。
    一致性评价为公司业绩带来大幅增长，目前订单状况还在持续。目前国内CRO 公司大部分受益于一致性评价政策，BE 试验业务量大幅提升，泰格医药作为国内临床CRO 龙头，凭借自身在临床试验服务和子公司方达医药在生物分析上的优势，BE 试验订单数量基本饱和，较去年同期大幅提升，带来业绩的快速增长。于CFDA 对首批一致性评价药品时间上的限制，2017 和2018年正是一致性评价业务的高峰期，公司业务获益较多，目前订单情况仍然持续呈现较好水平。未来随着后续其他药品包括注射剂的加入，一致性评价的增量将得到延续。
    SMO、大临床、医学影像和统计业务板块增速快，全年增速预计维持在40%以上。目前公司主营业务中增长较快的板块主要包括SMO业务、大临床业务、医学影像板块。其中SMO业务主要由子公司杭州思默承接，是公司近年增长最快的子板块之一，预计全年增速在50%左右。而国内创新药研发的热潮带来国内新药临床试验数量的快速增长，推动公司大临床业务的增加。子公司美斯达是现在国内最大的临床数据管理公司，其数据统计业务是公司重要的利润贡献来源，预计全年增速维持在15-20%左右。子公司杭州英放的医学影像业务目前虽然体量较小，但是维持了高增速的业务增长。
    大部分子公司经营好转，逐步酝酿未来的增长点
    DreamCIS去年四季度开始止损，未来将开始贡献业绩增量。韩国DreamCIS公司从2015年10月并表。公司最初为快速占据市场份额，采用低价销售策略，2016年亏损2800万元左右。之后泰格医药通过提高合同报价、提高工作效率、降低人力成本、境内外人力资源整合等多项措施进行调整，DreamCIS在2017年第四季度开始止损，未来将为泰格带来业绩上的增量。
    北医仁智业务处于调整期，未来有望实现突破。北医仁智主要负责心血管的ARO（学术性研究组织）业务及IV期临床试验业务。泰格医药于2015年1月收购北医仁智，2015年至2017年每年业绩承诺分别为实现净利润1100万元、1320万元及1584万元。目前北医仁智的业务体量不大，2017年大约在1000万左右，主要是由于承接IV期临床订单数量较少，并且整体价格偏低。目前泰格正在对北医仁智的业务进行重点调整。北医仁智作为国内领先的ARO平台，在心血管领域学术专业性高，填补了泰格医药在学术专业性上的不足。目前公司的业绩还有很大的增长空间，如果通过平台之间的改革实现增长，将为公司带来业绩上的突破。
    捷通泰瑞是我们看好的未来增长亮点之一。捷通泰瑞是泰格通过股权投资收购的国内领先的医疗器械CRO公司，于2017年5月开始并表，以加强公司在医疗器械CRO上的布局。捷通泰瑞承诺2016年、2017年、2018年实现净利润分别不低于4000万元、4800万元和5760万元。因为受到之前的临床核查影响，公司2017年业绩并不理想，亦处于调整期，但我们认为随着创新器械的崛起、器械CRO将是未来2-3年的增长亮点之一。
    公司新设罗马尼亚子公司，继续布局国际多中心临床网络。2018年4月4日，泰格医药发布公告称于近日新设罗马尼亚子公司Opera Contract Research Organization SRL。目前泰格医药在亚太地区的国际多中心临床（MRCT）网点布局已经基本完成，并在澳大利亚、美国、加拿大拥有办事处。泰格医药于去年年底在瑞士新设立了子公司，此次新设罗马尼亚子公司，继续填补公司在欧洲的MRCT布局空白，为公司未来大规模的开展MRCT业务奠定基础。
    未来的主要看点在创新药和创新器械的业务增量，以及IV期临床业务的增长
    创新药研发热度高，带来公司业绩增长。目前在医药政策和行业趋势的推动下，中国正进入创新药大时代，未来创新药研发数量和相应的临床试验数目将逐步增多，市场对于临床CRO的需求将快速增长。作为国内临床CRO行业的龙头，创新药临床试验业务是未来公司长期发展的主要增长点。参考近年泰格医药的订单接受情况以及在手订单的情况，订单的增长速度整体在50%左右。订单的快速增长为公司未来业绩的腾飞奠定了基础。
    医疗器械创新型研发增长，壁垒提高促进CRO业务发展。公司已经通过收购捷通泰瑞布局了医疗器械CRO业务。目前国内医疗器械的临床监管力度正在增加，包括新GMP要求以及飞行检查等的加强导致医疗器械CRO公司的壁垒提高，市场迅速发展。国内医疗器械行业目前在进口替代的逻辑下，行业景气度高，创新型医疗器械的研发热度也大幅提高，使得医疗器械CRO业务有望成为CRO行业未来的一个有力增长点。目前捷通泰瑞的业绩还有很大的增长空间，在创新医疗器械研发的加持下，有望成为公司的业绩支持之一。
    IV期临床业务在调