从行业来看，我们认为注塑机行业景气度可以持续，行业未来增速保持稳定增长。一季度一般是行业的淡季，二三季度才是行业的传统旺季。
    ※ 受益制造业投资增速回暖，注塑机行业出现增长势头。注塑机下游应用领域非常分散，应用最多的行业比如汽车、家电和3C 等，从整体来看，制造业投资和注塑机行业发展高度正相关，2016 年下半年以来，制造业投资增速出现回暖，PMI 和新订单指数也在持续回升，注塑机行业也呈现出快速增长势头。未来随着国家提出“脱虚向实”，大力发展先进制造业，制造业投资有望继续保持增长态势，未来注塑机的市场需求也将保持稳定增长。
    ※ 注塑机国内每年市场需求近500 亿元，中高端产品进口替代可期。注塑机国内每年市场需求近500 亿元，全球市场需求约1000 亿元。国内注塑机产品主要集中在中小型注塑机，而价值量较大的二板机，全电动注塑机依旧被欧洲和日本企业所垄断，随着国内产品高端升级，中高端产品将逐渐形成进口替代。
    ※秉承优良基因，公司砥砺前行。注塑机龙头海天国际一枝独秀，国内市场份额约20%。公司凭借研发和管理优势，稳步前行，行业排名从2011 年第六名提升到2016 年第四名，净利率从2011 年的8.6%提升到目前的14.41%，未来公司有望在第二梯队中脱颖而出，利润率也不断提升。
    ※ 盈利预测与评级：预计公司2017-19 年净利润分别为2.81、3.61、4.79 亿元，对应EPS 为0.65、0.84、1.11 元/股，对应PE分别为23、18、14 倍，维持公司“强烈推荐”投资评级。
    ※风险提示：股东解禁减持风险，行业增长下滑风险。