2017Q4 单季度公司实现营业收入1.46 亿元，同比增加16.52%；实现归母净利润3650.05 万元，同比增加54.03%。
    简评
    1、渠道优化，产品升级，驱动公司业绩持续增长
    公司涉足母婴行业30 年，拥有中高档品牌拉比、中档品牌下一代以及婴幼儿洗护用品贝比拉比三大自主品牌，专注于婴幼儿穿用类母婴消费品。
    分品类来看，婴幼儿棉质用品贡献收入2.27 亿元，占比52.97%，同比增长14.34%，毛利率同比增长2.34pct 至49.85%。婴童服饰实现收入1.18 亿，占比27.44%，同比下降1.01%，得益于加强采购及委外加工成本控制，毛利率同比提升3.14pct 至64.07%；其他婴幼儿日用品收入8428.41 万元，占比19.59%，同比增长14.34%，毛利率同比增长3.77pct 至47.39%。
    2017 年，公司毛利率同比提升2.35pct 至53.27%，净利率同比提升2.41pct 至21.29%；销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为18.82%（+0.24pct ）、10.75%（+1.85pct）和-1.09%（+1.05pct）。管理费用增幅较大，主要由于公司增加股权激励费用393.25 万元及J3 基金管理费583.01 万元。财务费用增加主要系本期用银行存款购买理财产品，银行存款利息减少所致。
    截止至2017 年末，公司资产负债率低于12%。2017 年，公司存货金额1.83 亿元，同比增加1.88%；存货周转天数294 天，同比增加28 天；应收账款5435.49 万元，同比微增0.80%，应收账款周转天数40 天，同比增加4 天。随着公司对终端渠道的进一步升级优化，营运效率有望进一步提升。
    2、积极探索布局全渠道模式、独创设计开发多元化新产品
    公司基本形成"自营+加盟+电商+微商"的全渠道营销模式，渠道效益驱动了终端销售。公司对线下店铺结构进行调整，优先局部购物中心渠道，报告期末，在全国已拥有近百家购物中心品牌形象店。公司加强店铺精细化管理，2017年新开店铺278家，关闭经营效益低的店铺151家，期末共拥有1400家终端形象店面；其中加盟店1232家、自营店162家。同时，公司电商与微商渠道销售保持了50%以上的增长。
    企业开发新产品最根本的途径是依靠自行设计、自行研制。创始人之一林若文总经理兼任首席设计师，在拉比、下一代、贝比拉比等品牌中心内设产品研发部门，并与国内知名高校合作，欧洲、日韩等时尚设计师保持密切互动，打造高效设计研发平台。2017年，研发人员同比增长22.54%到125人，研发费用同比增长19.15%至1412.94万元，每年新增的新品不下2000种，并获得实用新型专利4项，发明专利4项、著作权10项。
    3、发行可转债+股权激励，不断巩固国内婴幼儿品牌地位
    公司秉承以婴幼儿服饰棉品和婴幼儿日用品双轮驱动的发展战略。2017年12月公司拟发行可转债3.29亿元，用于投资建设妇婴童洗护用品智能化生产及供应链管理建设项目、婴童内衣智能化生产及供应链管理建设项目。公司通过招拍挂方式取得位于汕头市金平区国有土地使用权24721.5 平方米（折约37亩），作为智能制造及供应链项目用地。1）募集资金1.84亿元投资于妇婴童洗护用品项目，公司洗护用品类产品销售占比6%左右，未来提升空间大；2）募集资金1.45亿元投资于婴童内衣智能化项目，融合信息化、自动化和数字化手段实现婴童内衣制造从设计、排版、剪裁到缝制、后道处理等一系列流程的智能化控制，进一步巩固公司婴幼儿服饰棉品业务在行业内的优势地位。
    2017年7 月，公司发布2017年限制性股票激励计划，拟授予限制性股票200万股，占公司股本0.99%，以激励董事、高级管理人员及核心骨干27人，授予价格为每股12.35元，业绩考核目标为2017-2019 年营业收入增长率以2016 年为基数分别不低于10%、25%、35%。2017年业绩增速25.86%，超额完成考核目标。
    4、加快布局妇婴童产业链，分享二胎政策与消费升级红利
    2017年，公司围绕母婴产业进一步扩充了自身产品和服务，打造相互引流、相互促进的母婴生态圈。在母婴食品方面，公司以自有资金5000万元通过全资子公司拉比投资，持有蜜儿乐儿乳业公司20%股权，进而间接持有丹麦奶粉工厂16%的股权。在幼托产业方面，拉比投资于5月以自有资金400万元设立拉比文化教育咨询公司，以"为幸福人生奠定良好基础"为宗旨，为18个月-3周岁的幼儿提供幼托服务。在母婴产康方面，拉比投资与合伙人共同发起设立广东加康医疗投资中心，认缴人民币3230万元，占总出资额的60.95%。拉比投资于7月以200万元参股北京悦己时代科技有限