智能停车业务持续推进，布局金融业务形成闭环。根据公司业绩快报披露，2017 年全年共新增智慧停车车道数超过7000 条，线上日交易笔数突破10万笔，较2017 年初增长10 倍以上。公司携手银联、民生银行在深圳宝安机场联合打造了全国首个“银联无感支付”停车场；携手支付宝，开展并落地了上海浦东机场停车场“无感支付”项目。同时，公司在城市级智慧停车项目也取得突破。公司与江苏省扬州市合作了第一个城市级智慧停车项目。目前，公司智慧停车业务已经进入20 多个城市。此外，公司还布局了智慧停车物联网领域，与华为签订物联网方面的合作备忘录。公司半年报披露，2017 上线了互联网账户平台、聚合支付收银台、捷易付钱包等系统；开拓了包括影儿集团、中粮广场、宝能科技园等在内的，基于出入和消费场景构建的一卡通综合服务客户；累计实现预付卡消费和支付交易 6925 万元。同时，公司拟投资3 个亿设立互联网小贷公司捷小贷，利用互联网支付牌照，为C 端用户和B 端用户提供购物消费、消费信贷与流水小贷为一体的金融服务，形成车流、信息流与资金流的生态闭环。
    引阿里系入股子公司，回购股份显公司信心。根据入股公告，阿里旗下的蚂蚁金服的全资子公司上海云鑫以现金出资人民币2 亿元投资公司全资子公司顺易通，占投资后顺易通 20%股权。此次通过引入战略投资者，将有助于完善顺易通的治理结构，有力促进智慧停车业务的快速发展，深化与阿里集团在智慧停车领域的合作。此外，公司决定拟使用自有资金在不超过人民币3亿元，且不低于人民币1 亿元的额度内，以不超过15.5 元/股的价格回购公司A 股部分社会公众股份。此次回购充分显示了公司对未来发展的信心。
    盈利预测：公司的“智能硬件+生态环境”战略不断升级，成功构建了由“智能终端设备—智能管理平台—支付系统—移动应用”组成的完整产品闭环。我们认为，公司作为出入口设备的龙头企业，将显著受益于增速迅猛的智能停车市场。我们预测，公司2017~2019 年营业收入分别为9.50、11.91、14.63亿元，归母净利润分别为2.06、2.57、3.06 亿元，对应EPS 分别为0.31、0.39、0.46 元。参照可比公司，再根据公司自身情况，给予公司18 年目标动态PE40 倍，6 个月目标价15.6 元/股，给予“增持”评级。
    风险提示：智慧停车行业竞争加剧的风险，金融业务推进的政策风险。