公司业绩实现超快速增长，符合我们的预期。
    试剂和耗材销售占比高，营收快速增长。公司主营业务突出，专注于整体综合服务业务。主营业务实现营业收入43.13 亿元（+ 99.49%），试剂和耗材产品毛利率28.95%，同比上升0.28pp；仪器产品毛利率17.64%，同比减少1.24pp。
    费用同比快速增长，费用率略有下降。公司销售费用同比增长81.08%，销售费用率8.61%，同比下降0.88pp；公司管理费用同比增长77.46%，管理费用率6.76%，同比下降0.84pp；公司财务费用同比增长110.18%，管理费用率2.48%，同比增长0.13pp；造成三大费用快速增长的原因均为公司业务规模扩大。
    盈利预测：不考虑增发和瑞莱并表，考虑金泽瑞和瑞美科技明年并表，我们调整公司盈利预测，预计公司2018-2020 年EPS 分别为0.58、0.75、0.96元，2018 年3 月30 日股价对应2018-2020 年PE 分别为28 倍、22 倍、17倍，给予“审慎增持”评级。
    风险提示：经销商整合风险、外延扩张不及预期