需求、成本压力叠加，业绩表现低迷：公司全年营收 330.1 亿，增长3.7%，归母净利润 9.4 亿，下滑 46.4%，其中 Q4 单季营收 92.6 亿，下滑 5.1%，归母净利润 3.4 亿，下滑 44.7%；受整机涨价抑制需求影响，公司全年销量 1637 万台，下滑 11%，叠加面板成本高位挤压，全年毛利率下降 2.9pct，拖累业绩表现。
    需求预期向好、成本压力回落，18 年业绩有望反转：随着面板价格高位回落，终端促销力度重新加大有助于刺激需求恢复，叠加世界杯备货旺季到来，海外需求逐步复苏，预计今年行业销量将恢复性增长，海关统计 1-2 月彩电出口量同比+45%，环比持续改善，公司作为今年世界杯主赞助商，体育营销拉动下出货表现值得期待；同时成本端，继 17 年 3 条 8.5 代线量产后，今年 BOE 10.5 代线和 CEC 两条 8.6代线也将量产，且明后年仍有多条 10.5 代线量产，供给高峰下面板成本压力有望持续缓和，叠加公司产品力提升（2017 公司国内 5000+元市场第一、9000+仅次于三星、索尼），看好 2018 年业绩反转。
    催化剂：世界杯拉动超预期、面板价格显著回落、夏普等竞争缓和
    风险提示：终端需求依旧低迷、市场竞争进一步加剧