2017 年东尼电子实现营收7.26 亿元，同比增长119%，归母净利1.73 亿元，同比增长173%，毛利率为41.46%，比去年同期增加1.27%。公司业绩提升主要原因是金刚线业务的快速增长(金刚线全年实现收入3.56 亿，yoy 为317%)，2017 年金刚线业务占营收比例达到49%，占利润比例超过50%，产能的提升同时带来成本快速下降，公司金刚线毛利率比去年增加9.13%，达到56.21%。此外，公司无线感应线圈、复膜线材业务2017 年收入为0.21 亿元及0.5 亿元，同比增速分别达到238.78%及68.65%。
    继续看好公司金刚线业务持续爆发，关注无线线圈及电池极耳业务。根据金刚线产业链调研情况，我们预计金刚线市场价格较17 年降价趋势趋缓，在需求带动下预计公司金刚线业务2018年继续保持翻倍以上增长，继续看好金刚线业务带来公司的业绩向上弹性。另外，叠加无线线圈及电池极耳业务2018 年的市场开拓的催化，有望加大公司业绩曲线的向上弹性。
    维持“强烈推荐”评级：预计公司2018-2020 年营业收入分别为14.10/18.41/22.53 亿元，净利润3.50/4.76/5.85 亿元，对应EPS分别为3.44/4.66/5.73 元，维持“强烈推荐”评级。
    催化剂：金刚线产能扩张加快；无线感应线圈进入全球主要手机供应链；超微金属细线及电池极耳市场开拓加快等。
    风险提示：金刚线行业竞争加剧；金刚线需求进度低于预期等。