紫光股份与公司及辰安信息均受同一主体清华大学控制，本次交易构成关联交易。
    评论：
    公司再添6.4 亿海外订单，业绩持续增长得以保障。本次订单的交易标的为非洲地区某国税务信息安全与管理系统部分技术开发、硬件采购等，公司及其子公司主要负责软件部分的开发，应在合同生效后的36 个月的期限内完成本合同规定的内容。公司继去年非洲4.2 亿和5.5 亿订单后，再添新订单，海外业务持续性得以验证。从历史情况看，公司海外软件开发订单的毛利率和净利率水平都较高，预计此次订单会给公司带来较高的利润贡献，公司在2019-2020 年的业绩增长持续性加强。
    海外业务整体风险可控。公司海外大订单的合同签订方一般为中电进出口公司、紫光股份等国有控股公司或者校办企业，有一定的知名度和影响力，履约能力和信誉较高；另外，与本次签约的订单类似，海外订单一般有占合同总金额15%的预付款在合同生效后5 个工作日内支付。软件开发费用主要为人员薪酬，利润率相对较高，预付款一般可以覆盖主要费用支出，减少资金垫付和假设项目无法按期验收的亏损风险。
    应急管理部成立，长期利好公共安全行业发展。根据第十三届全国人民代表大会第一次会议批准的国务院机构改革方案，设立中华人民共和国应急管理部，为国务院组成部门。我们认为：1）应急和公共安全事务重视程度提升，未来投入有望加强。原应急办是由国务院办公厅设立，而应急管理部为国务院组成部门，在地位提升后，未来在该领域的预算支出有望增加。2）整合各部门的应急相关业务条线，利好具备综合实力的企业。机构设立为整合优化应急力量和资源，统筹建设打好基础。公司作为根植于清华的应急管理平台软件龙头公司，同时具有科研实力和业务经验，原有客户遍布应急办以及安监、地震、水利、消防等各个行业中，本次机构改革助力公司整合原有客户，有利于公司展示在应急与公共安全的综合实力。
    风险因素。海外政治局势动荡影响项目实施进度；城市生命线项目验收不达预期；应急建设政策推进放缓。
    盈利预测、估值及投资评级。公司去年6 月至今新签公开订单超过25 亿元，业绩成长有保障。上调2018-19 年盈利预测，预计17-19 年EPS 分别为0.63/1.69/2.40元（原预测0.65/1.58/1.82 元），对应PE 为81/30/22 倍。维持“买入”评级，考虑国务院机构调整以来公司股价波动较大，暂不给予目标价。