预计本次收购将增厚公司2018年业绩 7%,增厚19 年业绩15%，超出市场预期。考虑到公司17 年行业竞争强度超出预期，假设公司18 年6 月1 日完成对湖北金洋资产的交割完成，18 年带来利润增量0.4 亿元，19 年贡献利润1 亿元，我们下调17/18/19 年EPS 为0.64/0.80/0.96 元（原为0.81/1.03/1.28 元），根据相关公司20 倍估值，下调目标价至16 元。
    收购湖北金洋后公司现有废旧铅酸电池处理能力提升至55 万吨/年，基本实现公司所有电池的全回收，对成本控制和原料质量保证有里程牌意义。铅价从2016 年开始进入底部不断抬升阶段，全面收购湖北金洋后，预计成本端下降带来1-2%的利润率抬升，同时湖北金洋有望贡献0.8-1 亿元的年利润增量。
    除铅酸电池外，公司还在积极布局锂电池的回收产业链，借助公司的强大网络，公司将是锂电池回收产业链的重要参与者。公司与谷城市签订了合作协议，利用公司全国的销售网络，将大力发展动力电池梯次利用，占领锂电池回收产业链的制高点。
    催化剂：回收业务的产能逐步释放、铅价稳步上涨
    风险提示：环保监督力度低于预期、铅价大幅回落。