公司发布 2017 年年报，实现营收8.20 亿元（+109.79%），归母净利润0.83 亿元（+23.64%）；其中Q4营收3.42 亿元（+243.47%），归母净利润0.34 亿元（+141.16%），主要由于和成显示9 月并表所致。同时公司发布一季度业绩预告，实现归母净利润6960-7400 万元（+ 372.35%-+402.21%）。公司在夯实主业的基础上，加大电子化学品高毛利领域布局，一季度业绩增速明显，公司成长可期。上调18、19 年EPS 至0.76(+30.72%)/1.02(+35.96%)元，预测20 年EPS 为1.22 元，参考可比公司18 年40 倍估值，上调目标价至30.4 元(+4.8%)。
    混晶国产化替代空间大，有望大幅增厚公司业绩。混晶技术壁垒高，目前全球混晶产品主要由德国默克、日本智索、日本 DIC 株式会社三家企业垄断，未来国内混晶国产化率提升空间广阔。随着全球液晶面板产能向国内转移，我国大陆密集投放新产线，混晶业务有望大幅增厚公司业绩。
    紫外固化涂覆材料有望实现量价齐升。2017 年竞争对手降价导致公司紫外紫外固化涂覆材料价格有所降低，预计2018 年产品价格回升。未来几年通信市场随着 5G 的建设将继续保持良好的发展势头，公司紫外固化光纤光缆涂覆材料国内市占率60%，需求拉动下销量有望进一步提升。
    通过收购布局半导体封装领域，提高综合竞争力。公司收购大瑞科技布局IC 封装用锡球领域，收购长兴昆电60%股权进军半导体封装用环氧塑封领域，完善在封装材料领域的布局，提高公司的综合竞争力。
    风险提示：竞争加剧导致产品毛利下降，混晶国产化率不达预期。