2、产业中移及专业化分工趋势明显，公司产能同步释放。
    电子智能控制器的生产和研发持续向中国转移，公司海外营收占比超过50%，有望在新兴市场获得更大发展空间。家电厂商聚焦生态建设和品牌运营，将智能控制器外包给具备研发设计能力的专业厂商趋势明显，公司作为龙头具备研发、生产等多重优势，并逐步释放产能释放发展动能。
    3、“一体两翼”综合竞争力突出，打开未来成长空间。
    公司已经形成了以智能控制器为主体，锂电池、高效电机为两翼的发展格局，可为客户提供从控制、动力、能源的一站式服务能力，协同效应突出，构筑综合竞争力。锂电池业务转型小动力电池已经开始步入收获期，高效电机深耕十余年形成较强竞争力已出货部分客户，打开公司未来发展空间。
    4、内生外延快速布局智能家居，锁定物联网未来发展空间。
    智能家居作为物联网发展的排头兵，已经逐步进入爆发期。智能控制器作为一切家电的控制、计算、联网关键模块，在智能家居入口方面具备得天独厚的卡位优势。公司也相继推出了T-Smart 平台、投资欧瑞博领先布局智能家居生态建设，联合阿里，有望在智能家居以及物联网方面抢占发展先机。
    5、考虑2017 年业绩预告，我们预计公司 17-19 年总营收分别为：26.91 亿元、36.10 亿元、46.94 亿元，归属于母公司股东净利润分别为：2.11 亿元、3.10 亿元和4.10 亿元，每股收益 0.31元、0.45 元、0.60 元，对应现价PE 分别为33 倍、23 倍、17倍。鉴于公司不断优化的产品结构、客户结构以及“一体两翼”布局带来的巨大协同和高护城河优势，给予“强烈推荐”评级。
    6、风险提示：市场需求不及预期，人民币汇率变动风险，智能物联发展不及预期，高效电机生产推进不及预期等。