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>> 方正证券-华策影视(300133)实际控制人之女受让员工持股计划,彰显对公司未来发展的信心-180306
上传日期:   2018/3/7 大小:   292KB
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评级:    作者:   杨仁文
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受让人(1984 年生)为伦敦城市大学电影管理硕士,现任公司副总裁及北京板块负责人等。该员工持股计划于15 年6 月完成股票购买,总额约4.84 亿元,(复权后)均价约17.39 元/股(vs 现价12.79 元/股),因市场环境发生较大变化而提前终止(原为18 年6 月到期)。
    2、公司业绩快报符合预期。预计17 年实现营收52.05 亿(yoy17.09%)、归母净利6.32 亿(yoy32.09%)。17Q4 预计实现收入27.07 亿(yoy30%)、归母净利3.24 亿(yoy63%)。17 年预计扣除股权激励费用影响之后的业绩达到6.5 亿,完成股权激励的收入和利润双考核目标,增强团队和市场信心。
    3、17Q4 预计多部剧确认收入,收获可观业绩。18Q1 收视开门红,为全年打下良好基础。《谈判官》(42 集/杨幂和黄子韬主演)2 月4 日在湖南卫视金鹰独播剧场和全网播出,大结局以全国网收视1.72、份额5.87%占据同时段第1,连续霸榜25天,酷云实时关注峰值最高破3,全国网收视最高破2、份额6.99%,截至目前累计网播量达108 亿。《老男孩》3 月4 日在湖南卫视+爱奇艺+芒果TV 开播。
    4、展望2018 年,公司储备片单丰富,有望对公司业绩形成重要支撑。
    【全网剧片单】《为了你我愿意热爱整个世界》(预计18Q1 确认)、《盛唐幻夜》《最亲爱的你》《我的奇妙男友2》《奔腾岁月》《雷霆战警》《橙红年代》《凰权》《蜜汁炖鱿鱼》《红绿灯》《绝代双骄》《真实的人类》等。
    【电影片单】《反贪风暴3》《巧虎与大飞船》《转弯之后》 《在离别之朝竖起约定之花》《切小金家的旅馆》《魔女的童话》《我爱喵星人》等。
    5、我们看好公司作为全网剧龙头在工业化、体系化、头部化、国际化的持续突破,以及实现每年TOP10 头部剧30%以上市占率目标。
    风险提示:影视剧项目开发进程、收入确认进程、市场表现不达预期,应收账款减值风险,版权之外的变现模式尚未成熟,影视剧监管政策趋严,行业竞争加剧,拍摄成本进一步上涨,市场风格切换等。
    
 
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