产品价格与价差上PTA 价格和价差大幅改善：1).PTA 方面，2017年Q1-Q4PTA 的市场均价分别为5327、4775、5157 和5407 元/吨，价差分别为447、232、829 和811 元/吨；17 年PTA 全年价格和价差分别为5167 和580 元/吨；当前PTA 价格已经涨到5950元/吨，当前价差在1100 元/吨以上，相对于17 年全年均价上涨了500 元/吨以上。2).PX 方面，2017 年Q1-Q4PX 的市场均价分别为7394、6882、6558 和6965 元/吨，全年均价为6950 元/吨，当前PX 价格为7500 元/吨。3).涤纶长丝方面，2017 年Q1-Q4 涤纶长丝（POY）的市场均价分别为8580、7698、8361 和8745 元/吨，价差分别为1483、1466、1443 和1578 元/吨；17 年全年均价和价差分别为8383 元/吨和1532 元/吨；当前涤纶长丝（POY）价格已经涨到8825 元/吨，当前收窄至900 元/吨（主要是原材料PTA 和乙二醇价格涨，当前长丝下游需求比较疲弱）。
    18-19 年强烈看好PTA，PTA 库存水平低，下游需求强劲：目前PTA 库存处于近5 年最低点水平，仅为2 天，18-19 年基本无PTA新增产能，而下游涤纶长丝18-19 年扩张增速在6%以上，未来PTA 价差有望持续扩大，18-19 年强烈看好PTA 行业业绩反转。
    浙江石化项目投产后，公司业绩迎来持续快速增长：浙石化4000万吨/年炼化一体化舟山项目一期建设2000 万吨炼油、520 万吨芳烃及140 万吨乙烯等项目，预计于2018 年底建成投产，公司不仅打通了“涤纶长丝-PTA-PX”全产业链，而且具备具备了丰富的原材料可以往乙烯、丙烯等系列产品进行横向拓展，将给公司带来丰厚的利润。二期计划在2020 年投产，未来公司将不断成长，业绩也将持续快速增长。
    盈利预测：预计公司2018-2019 年归母净利润为29.06、67.00 亿元，EPS 分别为0.77、1.76 元，对应PE22X、9.5X（不考虑增发），给予“买入”评级。