但受到17 年全年钢价持续上升，及人民币升值影响，公司归母净利润同比增长16.16%，低于营收增长。
    此外，受到国内“红六省”及环保政策影响，2017 年国内新增并网风电装机仅15GW，为近四年最低值。我们预计，钢价上涨、汇兑损失、及延期交付等不利因素影响公司17 年业绩1 亿元左右。
    ◆18 年风电行业底部反转，看好公司业绩增速提升
    17 年弃风情况改善明显，今年1 月，三北地区弃风率进一步下降，其中的内蒙古、黑龙江、宁夏三省弃风数据都基本达到解禁条件，我们预计这些省份将会在2018 年“解禁”。加之，特高压配套能源基地将在特高压线路投运后陆续启动建设，及分散式风电建设在18 年开始蓬勃发展，都将带来新的装机增量。我们认为，18 年风电行业在弃风改善的大背景下，将从低谷走出，新增装机增速超过20%，并且钢价、汇兑等不利因素影响趋小，看好公司业绩将实现更快速的增长。
    ◆公司产能释放及新风场投运带来业绩增量，维持“买入”评级
    公司18 年将在国内新增风塔产能，凭借公司品牌优势及国内风电新增装机需求的增长，公司新增产能将充分消化。并且公司18 年计划新增330MW 的风场，将给公司带来稳定的业绩增量。考虑到17 年公司业绩受多重不利因素影响，及18、19 年风电行业将快速增长，我们调低了17 年公司业绩，调高了18、19 年公司业绩，预计公司17-19 年EPS 分别为0.27,0.43,0.56 元，维持“买入”评级，目标价10.25 元不变。
    ◆风险提示：
    海外市场新增装机量下滑，影响公司海外风塔业务；Vestas 经营情况变化，影响公司业绩；弃风率没有得到改善，影响行业需求。