公司在研发实力、客户方面处于行业领先地位。正是由于公司孜孜不倦，脚踏实地，稳健的经营风格，难能可贵的一致行动人高度一致经营理念，为公司带来了全球优质客户及领先的行业地位。虽然短期公司电解液业绩面临一些压力，但长远来看，我们不可否认公司的行业地位与公司所在行业未来极大的发展潜力，电动化只是刚刚开始，重视全球化，远未到终点。
    未来：技术推动产品创新、迭代，新产能、新项目注入新动力；电解液被市场认为是没有核心门槛的领域，在补贴退坡、降本诉求提升背景下，电解液厂商快速升级，满足高能量密度、高安全性需求成为考验电解液厂商的重要因素，定制属性强，新宙邦依托在消费类拥有的国际客户，有望在全球电动化浪潮下打开动力类海外市场。公司核心团队稳定且基本持股，为公司持续的技术输出提供保障。此外，公司在新产能、早期项目方面有较多的储备，为公司注入新动力。
    投资建议：业绩，进可攻；估值，退可守，首次覆盖，给予“推荐”评级；锂电池板块估值（PE-ttm）进入2014年以来的历史相对低位，补贴政策落地，市场悲观预期已充分释放，叠加1月数据亮眼，锂电池板块有望迎来基本面+估值提升共振。由于电解液基本不做存货，下游下单周期较短，乘用车+客车有望在补贴政策过渡期上量，电解液厂商将受益。通过分析，电解液价格有望企稳，新宙邦业绩增长预计将回暖；此外，公司估值不管从横向还是纵向比较，都极具性价比。预计公司2018年/2019年实现EPS为0.95元/1.13元，对应（2018年2月14日收盘价）PE为21.40倍/18.07倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。
    风险提示：新能源汽车产销不及预期，电解液价格超预期下滑；半导体化学业务投产及客户开拓不及预期；有机氟业务及电容器化学品业务平稳增长不及预期；商誉减值风险；2018年6月解禁风险。