17 年持续高增长： 2017 年度归母净利润区间为4.7 亿元-5.3 亿元区间，同比增长76%-100%，中值为5 亿元，同比增长88%，对应Q4 净利润中值为1.3 亿元。四季度由于武汉厂技术改造及产线优化，以及存货跌价合计减值6100 万元，因此Q4 实际净利润中值为1.8 亿元，同比增长44%，环比增长17%。全年整体资产减值损失为1.1 亿元，因此全年实际的净利润区间中值为5.9 亿元。17 年扣非归母净利润区间中值为3.8 亿元，而16 年扣非归母净利润仅为0.3 亿元，17 年经营大幅改善。
    抗风险能力强：1）全年毛利率稳定：四季度LED 芯片价格有所波动，但公司通过研发和规模效应等方式降低成本，维持住了四季度和前三季度相同的毛利率水平。2）公司同时说明石墨盘对公司经营未有影响，毛利率稳定和石墨盘问题解决都能够充分说明公司抗风险能力极强。
    美新半导体是优质传感器公司：美新收购已获得证监会核准，公司产品主要为加速度计和地磁传感器，下游包括消费电子和汽车。承诺利润为：18 年不低于1.1 亿元,18-19 年合计不低于2.5 亿元，18-20 年合计不低于4.2 亿元。
    财务预测与投资建议
    预测2017-2019 年EPS 分别0.61、0.96、1.31 元，根据可比公司，给予公司18 年23 倍P/E 估值，对应目标价为22.1 元，给予买入评级。
    风险提示
    LED 芯片行业竞争激烈；蓝宝石业务增长不确定性；新业务投资进度。