截止至2 月9 日收盘，蓝水生先生已经通过其一致行动人（配偶）增持100.93 万股，占公司总股本比例的0.25%，本次增持后，蓝水生先生及其一致行动人合计持有公司股份为6837.98 万股，占公司总股本的17.23%。我们认为，易幻网络管理层本次增持公司股份（以上周五收盘价计算，拟增持金额约占总股本的2.7%-3.6%），能够更好的将游戏业务板块管理层和上市公司进行深度绑定，且在近期大盘指数调整的大环境下，更能彰显公司管理层的长期经营信心。
    易幻网络：老牌游戏出海公司，全球化战略稳步推进。易幻网络成立于2012年，是中国最早进入海外市场的手游发行商之一，公司的海外游戏发行起步于香港，2013 年进入韩国、东南亚等国家。2017 年8 月，公司在印度尼西亚发行的《最终幻想：觉醒》曾成功登顶App Store 畅销榜，并且长期霸占Google Play 畅销榜第二，被评为Google Play 商店年度“最佳对战游戏”奖。目前公司拥有超过17 种语言，20 个国家和地区，200 款游戏的全球发行经验，我们认为公司未来海外游戏发行业务有望在立足于港澳台、东南亚的基础上，扩展至游戏产业更为成熟的日本和欧美等发达国家，打造覆盖面更广的全球游戏发行平台。
    盈利预测与未来看点。公司未来看点：1）游戏出海市场发展方兴未艾，公司作为老牌游戏出海厂商，具有较强的先发优势，在线下发行等方面具有较多的经验，我们认为公司未来有望进一步享受行业高增长带来的红利。2）公司前期《权力与荣耀》、《最终幻想》等产品表现良好，今年1 月代理的网易《倩女幽魂》成功登陆韩国市场，有望增加公司业绩弹性。3）公司17 年曾通过投资提塔利克和朝露科技布局游戏研发，17 年10 月公司公告拟以最高不超过人民币12.50 亿元的价格，收购网络游戏的研发和运营为一体的综合性网络游戏公司。我们认为，公司未来或打通游戏研发和运营，实现游戏全产业链布局。我们预测公司2017-2019 年EPS 分别为0.58 元、0.72 元和1.00元。参考同行业世纪华通、奥飞娱乐和冰川网络2018 年一致预测PE 分别为31、25、23 倍，我们给予公司2018 年25 倍PE 估值，目标价18.00 元，维持买入评级。
    风险提示。传统运输带业务下滑风险，游戏出海政策风险。