随着行业的去产能（水泥粉磨）、去产量（熟料停窑），行业中期供给格局也在持续改善，龙头企业的市场集中度在加快提升，并呈现出强者恒强的局面，水泥价格弹性和龙头公司盈利能力不仅没有随着行业需求增速中枢下移而下移，反而出现上升，行业中长期格局一直在改善优化叠加行业短期供需关系偏紧，有利于海螺水泥这样的龙头公司高盈利时期延长。 
    投资建议：维持"买入"评级。公司作为业内龙头，低成本优势明显，保持强劲竞争力，是行业去产量主要受益者，2018年行业高景气有望延续，公司盈利弹性有望进一步向上，我们预计2017-2019 年EPS 分别为2.98、3.83、3.36元，按最新收盘价计算对应PE分别为10倍、8倍、9倍，对应PB分别为1.84倍、1.54倍、1.35倍，维持"买入"评级。 
    风险提示：固定资产投资大幅下滑、地产投资大幅下滑、新增供给大幅增加、企业协同破裂、错峰停产不达预期、环保限产不达预期。