协议还约定了包括合作研发产品、推广阿里新零售产品以及零售云等相关合作项目。
    从新零售更大格局看石基零售价值
    本次《股份购买协议》与《战略合作协议》的签署，标志着阿里入股石基零售的正式落地。相关《战略合作协议》的约定可以看到，石基零售不仅仅是从阿里本次投资中获得近5 亿美金货币资金的改善，双方针对新零售下一代信息系统研发层面的推进也有望紧锣密鼓的展开。我们认为石基零售在未来阿里新零售的推进中有望扮演重要角色，更远期看，基于线上、线下全打通数据的精准营销或者说全域营销将给商户以及终端消费者创造更多的价值，也将改变零售业的生态，石基零售作为生态体系内的参与者也有望享受价值链重构后带来的收益。另一方面，石基信息仍拥有石基零售62%股权的控股地位，这一点将保证其相对独立性以及与阿里的议价能力。预计公司 17-19 年 EPS 分别为 0.39 元/股、0.44 元/ 股、0.52元/股，按最新收盘价对应 PE 分别为 67、60、51 倍。公司作为细分领域龙头厂商，基于自身数据优势积极谋求向平台型服务商转型，看好公司中长期价值，维持“谨慎增持”评级。
    风险提示
    与阿里合作进展存不确定性；酒店等下游行业景气度持续低迷的风险；未来数据为核心的平台模式尚处探索期。