2、1 月拿地较少不改公司扩张之心，积极异地扩张、扩充城市数量 
    1 月公司在土地市场新获取长沙、汉中、延安、淮安、青岛、成都6 城共8 个项目，拿地区域继续以中西部重点城市为主，并且城市能级向核心城市周边县城下沉（比如青岛胶州、成都仁寿），合计新增建面142.3 万方，环比-74.2%，同比-38.9%，其中新增权益建面140.7 万方，权益占比98.9%，超17 年权益占比13.2pct；拿地金额28.7 亿，环比-75.2%，同比-66.1%，单月拿地金额占比销售金额28%，拿地均价2,020 元/平米，环比-3.8%，较17 年拿地均价-25.2%，主要由于中西部地区拿地占比提升以及拿地能级下沉致拿地成本得到有效控制。17 年末公司土地储备总建面毛估约5,000 万方以上，对应可售货值超6,000 多亿。公司目前积极向环渤海、中西部二线城市拓展，目前合计布局77 县市，由于实现业绩目标需要一定城市数量支撑，所以未来还会进行进一步的城市拓展。
    3、投资建议：1 月销售喜迎开门红，向一线龙头冲刺，重申强烈推荐
    1 月公司销售喜迎开门红，彰显高增长蓝筹本色。17 年销售规模达1,265亿，克尔瑞排名已攀升至行业13 名，即将实现由二线蓝筹向一线龙头冲刺。同时公司持续加大拿地力度，17 年拿地金额占比销售金额高达67%，属加仓拿地，并在规模扩张同时有效实现了成本可控。匹配近年来销售高增，17 年业绩预计48.4-60.4 亿，同比+60%到100%，业绩持续高增长。此外，近期公司母公司新城发展控股持续通过港股市场股权融资，或也将打造公司的特殊融资渠道， 助力公司销售规模的快速扩张。我们维持2017-19 年每股收益2.55、3.69、4.92 元，对应18 年PE 倍10.9，按18年PE13 倍目标估值，维持目标价48.00 元，重申“强烈推荐”评级。
    4、风险提示：房地产市场下行风险。