2016 年11 月《网络安全法》出台，网络安全领域拥有根本大法，行业增速有望稳重有声，根据IDC 的数据2017 年我国网络安全市场规模约41.56 亿美元，预计到2021 年有望达到95.8 亿美元，复合增长率约23%。
    积极布局新技术、发力安全运营、工控安全
    信息安全威胁日新月异，公司在新技术方面积极布局，公司的泰合安全管理平台（SOC）连续9 年位居国内第一，2016 年推出态势感知解决方案和大数据安全分析解决方案，结合泰合SOC 成为安全运营中心的核心部分，未来公司将大力推广运营模式，打造增量业务，增强客户粘性，巩固龙头地位。
    公司是国内最早布局工控安全业务的企业，在烟草、轨交、石化、电力、制造等行业均有实践，公司是北京市工程师实验室的承建方，已经占据良好卡位优势，我们判断未来工控安全有望保持接近翻倍的增速。
    我们预计公司2017-2019 年营收24.2 亿、30.1 亿、39.2 亿元，净利润分别为4.5 亿、5.7 亿、7.3 亿元，对应EPS 分别为0.5、0.64、0.82 元/股，3 年复合增长率41%，对应2018 年PE 为33X，我们认为信息安全作为国家安全的重要一环，受到高度重视，行业增速稳中有升，另外目前行业集中度还有较大上升空间，我们看好公司作为A 股信息安全龙头持续提升市场份额，考虑公司历史估值中枢和行业增速上浮带来的估值提升，我们给予公司第一目标价为32 元，对应2018 年pe 为50 倍，建议重点关注！
    风险提示
    军改恢复不达预期；
    安全运营拓展不达预期