发行对象为不超过十名特定投资者，限售期12个月。  
    投资要点 
    非公开增发130亿元，摊薄股本约10%（昨日收盘市值1300亿）。按照定价规则是不低于20日均价90%（当前20日均价在35元附近，高于市价15% ）。预测后续实际发行价格不会太低，不必过于担心。 
    5G周期即将到来，公司本次募集资金主要投向5G研发，保持公司在标准制定、产品研发和商用验证等方面实现进度领先、产品性能领先和成本优势领先。2018年至2020年是全球5G技术标准形成和产业化培育的关键时期，需要大量的资金投入。公司已经在全球5G领域处于领先地位，本次募资将有助于优化公司资本结构，进一步拉大领先优势，助力公司全球5G大周期数万亿盛宴中获得更高份额。 
    本次募资将有效降低财务费用，130亿元按照5%年化利率估算对公司的业绩提升贡献度超过6.5亿元（+15%）。截至2017年9月末，公司资产负债率为69.18%，短期借款约180亿元，前三季度财务费用大幅提升到约5.9亿。本次非公开发行募集资金到位后，公司的总资产及净资产规模将同时增加，将降低公司资产负债率，进一步优化财务状况和资本结构。 
    盈利预测：基于本次募集资金对业绩贡献度的测算，调整公司2017/18/19年净利润预测至45/53/63亿元，对应EPS 1.08/1.27/1.51元（原预测1.08/1.18/1.36元）。当前股价对应PE29/25/21倍。5G龙头，维持"买入"评级。 
    风险因素：增发进程的不确定性，5G牌照发放晚于预期，运营商CAPEX 规模低于预期，运营商CAPEX节奏慢于预期。