报告期内，公司光纤网络产品需求持续旺盛，同时公司新一代绿色制造光棒在2017 年顺利投产，光棒产量稳步增加。公司预计光通信网络产品2017 年盈利同比增长70%左右，同时报告期内非经常损益预计为1.50 亿元-2.07 亿元，相对2016 年同期2.10 亿元略有下降。扣除非经常损益后，公司净利润预计同比增加55%-95%。
    中移动光缆集采规模超预期，公司利润有望加速释放。11 月16 日，中国移动发布2018 年普通光缆产品集中采购项目（第一批次）招标公告，预估采购规模359.3万皮长公里（折合1.1 亿芯公里），预计本次采购需求满足期为6 个月，相对于2017 年同期集采量（6114 万芯公里）同比大增80%。此次亨通光电获得份额12.57%（前次份额为12.43%），南方通信、西古光通信等关联公司合计中标份额为10.98%（前次份额为7.98%），公司整体份额进一步提升。在采购量大幅增加、价格稳步上升、以及公司整体份额进一步提升背景下，我们认为公司2018年利润有望加速释放。
    行业供需仍不平衡，行业龙头持续受益。自2015 年中国移动开启大规模光纤光缆集采以来，国内光纤光缆缺口持续紧张。根据行业数据统计，我们预计2017年国内光纤光缆自给率缺口约为19%，而同时光纤预制棒产能扩充进度相对较慢，光纤光缆价格也持续上升。伴随此次中国移动大幅提升光纤光缆采购需求，我们预计2018 年光纤光缆需求有望进一步提升。同时2019 年国内5G 建设有望逐步启动，行业景气度也有望持续。公司作为行业龙头，目前新一代光棒已经投产，产量正快速提升中，有望持续受益。
    维持“买入”评级。受益于预制棒产能提升、光纤光缆采购价格提升，公司毛利率与净利率水平有望持续改善，我们预计公司17～19 年归属于上市公司股东的净利润分别为22.01 亿元、28.61 亿元、33.79 亿元，EPS 为1.62 元、2.10 元、2.48 元。考虑到光通信行业保持高景气度，给予公司2018 年动态PE 20 倍，6个月目标价42.00 元，维持“买入”评级。
    主要风险因素。公司光棒产能释放低于预期；募投项目落地进展低于预期。