股份支付费用影响净利润9700万元，剔除该影响，公司扣非净利润表现更为靓丽  
    公司公告2017年关于员工实施创新业务子公司持股计划事项预计合计产生股份支付费用约9700万元，依照会计准则将计入公司2017 年损益。若无该影响，公司2017年归母净利润5.47-6.07亿元；扣非净利润3.32-3.62亿元。对比过往数据，系除2015年外近五年来次高水平。 
    多业务线条增长、新产品推出、创新业务子公司持续发展  
    公告提到：2017年公司资产管理IT、财富管理IT、经纪IT等主营业务增长所致，同时投资收益有一定增长。另一方面，2017年公司在人工智能领域有所突破，先后推出FAIS终端、智能投顾等基于人工智能算法、技术的新产品，进一步拓展新市场。 
    预计2017-2019年EPS分别为0.79元/股、0.82元/股及1.07元/股  
    公司在金融IT领域具有较高市场占有率，同时专注于在新领域、新技术的研发，在人工智能、区块链方向均有一定技术储备。我们认为，长期技术、客户积累系公司抓住下一个市场机遇的必要条件，看好公司长期发展。预计2017年-2019年EPS分别为0.79元/股、0.82元/股及1.07元/股，对应当前股价的PE分别为64倍、61倍及47倍，维持"谨慎增持"评级。 
    风险提示  
    资本市场景气度影响下游客户IT需求；未来相当长一段时间市场监管整体趋严态势不改，与交易量/金额挂钩的创新商业模式较难突破。