标动将成为动车采购主力车型，公司在标动市场的市占率高达70%-80%，长期看市占率也有望稳定在50%以上，动车市占率提高形成利好。此外，年内动力集中型动车组有望开始逐步替代传统的25T/25G客车，我们预计公司对应的门系统价值量或与动车接近，增量空间值得期待。 
    预计未来3年将迎城轨通车里程高峰，高增可期。从中国通号、中铁建等城轨订单高增的先行指标判断，城轨市场仍将维持快速增长，虽然包头地铁出现停工，但我们认为此类事件仅为个例，理性规划利于行业长期健康稳定的发展。预计到2020年城市轨交规划里程将超过8000公里，对应符合增速18%，年均地铁通车里程高于1000公里，中车2018和2019年地铁交付量分别有望达到7000和8000量，公司作为城轨地铁门龙头在"十三五"期间有望维持快速增长。 
    龙昕科技受产业链砍单影响甚微，充分受益手机仿金属/玻璃/陶瓷趋势。龙昕科技的表面处理业务为手机厂提供差异化品质，更多用于龙头企业的旗舰机型，提高客户产品质感，目前订单需求饱满，并未随产业链出现砍单情况。此外，龙昕除NCL技术以外，已经就塑胶仿玻璃/仿陶瓷方向进行技术储备，能够满足客户新产品的要求趋势。龙昕科技承诺2017-21年利润不低于2.38亿、3.08亿、3.88亿、4.65亿、5.35亿元，分别对应增速32%、29%、26%、20%、15%，我们认为龙昕科技完成今年业绩承诺是大概率事件。 
    新能源汽车业务战略调整完毕，有望触底回升。公司在2017年对新能源汽车的连接器业务进行战略调整，将资源重心从商用车向乘用车转移，同时加强与传统车厂新能源业务的绑定。在调整完毕后，我们预计公司的新能源汽车业务有望重拾向上势头，全年盈利或接近历史最好水平。 
    风险提示。动车、城轨建设低于预期；毛利率下降；收购不及预期等。 
    盈利预测及估值。近期公司受到铁总投资和消费电子产业链砍单影响，股价出现调整，我们认为公司在门系统主业方面竞争力依旧强劲，原有主业将随轨交行业拐点维持高增，龙昕科技细分业务行业领先，受砍单影响甚微，新能源汽车业务也将触底回升，公司各业务整体经营良好。我们看好公司长远发展，维持公司2017-19年收购后备考业绩5.04亿/6.62亿/8.43亿元的盈利预测，配募资金按昨日收盘价对应备考EPS分别为0.51、0.67、0.86元，对应2018年19倍PE，维持17.60元/股目标价和"买入"评级。