步步为营，构筑新型养猪生态圈
    2016 年大北农实施“养猪大创业”战略，纵深布局生猪养殖业务，2016年公司出栏生猪40 万头，贡献了约4%营业收入，超过种业成为公司营业收入第二大业务；此外猪联网为客户提供从养殖到交易的一体化服务，在打造新型养猪生态圈中取得高速成长。
    水稻品种推广面积位居第一，研发实力不断增强
    据全国农技中心2017 年7 月底数据，2016 年公司自主选育审定的水稻品种C 两优华占推广面积达到326 万亩，成为全国杂交水稻第一大品种。2017 年公司持续增持上市种业公司荃银高科股份，未来业务协同值得关注。
    大农业布局完备，“买入”评级
    预计17-19 年公司收入分别为193.15、245.10、302.39 亿元，同比14.69%、26.90%、23.37%；预计17-19 年归母净利为12.38、14.93、17.91亿元，同比40.29%、20.57%、19.96%；大农业布局完备，“买入”评级。
    风险提示
    原材料价格上涨、养殖户饲料需求疲软，饲料销量、单吨利润不达预期；猪价下跌程度以及持续时间较长，单头盈利不达预期；生猪养殖项目投资、生产进程受阻，出栏量不达预期；互联网业务推广效果不及预期。