我们认为普拉克索潜在市场空间25 亿元左右，目前医院终端5 亿元左右，潜在空间大，公司作为首仿获批，有望补充精神线产品梯队，贡献业绩增量。根据我们的测算（详细测算过程参考表2），普拉克索在国内的潜在市场空间25 亿元左右，是精神神经领域重磅产品，根据CMH 数据显示，目前在帕金森治疗领域，该品种的市场占有率23%左右。在精神神经线，公司已有产品舍曲林、左乙拉西坦在快速推进一致性评价工作，而普拉克索、卡巴拉丁等在研品种是公司在精神神经领域产品的重要补充，我们看好公司未来2-3 年两条重要主线：一致性评价、精神神经线布局。
    一致性评价、精神神经线产品拓展、营销改革是公司中长线成长的重要支撑。公司战略由“做大成品药，做强成品药”到目前“做强药品主业，发展医疗器械”，同时结合近几年的投资和募投加强研发，我们认为体现公司目前着眼长远发展，提升产品组合竞争力，同时适当多元化拓展的思路，上半年巨烽显示的快速增长，也贡献了主要业绩增量，我们看好公司未来两三年借助一致性评价、精神神经线产品拓展、营销改革，经营基本面持续改善的趋势。
    盈利预测及投资建议。我们预测2017-19 年EPS 为0.36、0.47、0.56 元。目前股价对应2017 年36 倍PE（2018 年27 倍），参考可比公司估值，考虑公司业务转型期较大的业绩弹性，和可比公司存在一定差异，我们给予其2018 年30PE左右，对应目标价14.1 元，维持“增持”评级。
    风险提示：制剂业务招标压力，产品竞争恶化，收购整合进度低于预期。