公司是Oracle 在中国仅有的两家白金级合作伙伴之一，主营业务已从传统的ERP实施交付拓展到HR、CRM、SRM、中间件、商务智能分析等多个核心领域。目前拥有华为、美的、海航、松下等众多优质客户，其中华为的业务占总营收的70%，这块收入伴随华为的高速发展有望获得年均30%的增长。我们预计未来国内企业管理软件的增速将保持在10-15%，在此预测下公司的主营业务将保持坚实增长。
    2 收购景同科技，切入SAP 业务领域，增厚公司业绩。 公司长期开展Oracle 企业级软件服务，SAP 业务处于空白状态。本次所收购的景同科技是SAP 在中国的金牌认证合作伙伴，目前已为超过300 家大型企业客户提供SAP 实施及运维服务。此次收购将使公司迅速具备SAP 领域的实施交付能力，导入景同科技的优质客户资源，获得新的业务驱动。此外，景同科技自2012年成立以来CAGR 超过 38%，且股东承诺 2018 年、2019 年 、2020 年经审计的扣非净利润分别不低于 1400 万元、1890 万元、2551.5 万元，收购完成后，公司业绩将得到显著增厚。
    3 推出股权激励计划，促进公司未来发展。公司近期推出股权激励计划，拟向激励对象授予限制性股票240 万股，其中首次授予192 万股，占股本总额的2.4%，激励对象总人数为339 人，包括公司中层管理人员、核心技术及业务人员等。本次激励计划考核目标为，以2016 年净利润为基数，18-20 年净利润增长率不低于38%、66%和107%，考核目标CAGR 达20%，这一方面彰显了管理层对公司发展的信心，另一方面有利于充分调动员工积极性，助力公司未来业绩更上一层楼。
    4 盈利预测与估值: 基于公司较强的竞争力、收购带来的显著协同效应以及行业的高景气度，预期赛意信息未来仍能保持较快增长。预计公司17-19 年实现营收7.28 亿、9.33 亿、11.94亿，净利润0.98 亿、1.29 亿、1.65 亿，EPS 分别为1.23 元、1.61 元、2.06 元，给予“推荐”评级。
    5 风险提示:公司客户集中度较高，受单一客户影响较大。