我们看好公司长期发展，给予买入的投资建议。
    变频器国内龙头，销售业绩亮丽：公司变频器业务为主营产品，目前在国内变频器市场已经取得本土企业中龙头地位，主要产品为通用变频器和电梯一体化变频器。通用产品应用广泛，下游涉及行业包括起重机，纺织，冶金，化工等。17 年内公司透过优化销售结构，满足各个下游行业独特的需求而取得良好业绩，前三季度通用营收实现7.4 亿元，yoy＋52.3%。而另一大板块电梯一体化变频器随着房地产投资完成额增速提高，叠加公司在此领域的品牌知名度，年内实现营收8.1 亿元，yoy+18.32%。
    新能源业务稳健发展：新能源业务是近年来公司成长最快的板块。由于新能源汽车行业受政府政策强力支持，短短三年内销量翻5 倍，公司新能源业务呈现超高速增长，从2012 年2200 万元到2016 年8.45 亿的规模。未来看,新能源行业仍然在向上的轨道，公司新能源业务有望持续稳定发展。
    伺服器未来前景良好：近年国内工业机器人随着行业自动化的发展进入快速增长阶段，17 年前三季度产量实现9.5 万套，yoy＋69.4%，到2020年规模有望达到23 万台。工业机器人的增长激发了伺服器需求，公司伺服器业务前三季度收入实现5.1 亿元，yoy+112.9%。同时，国内伺服器市场主要被国外品牌霸占，未来伺服器市场成长不仅广阔，替代空间也较大。随着本土企业对核心技术的积累，预计国内企业能占到这块蛋糕的更大份额。
    期待轨道交通业务未来突破：国内交通轨道即将进入快速增长阶段。目前国内城轨规模4153 公里，而按照地方政府规划2020 年全国城轨，地铁将达到6200 公里，2050 年将达到11700 公里，将占世界轨道总里程一半。在如此广大市场中，公司与苏州地铁，青岛有轨电车已签约，提供牵引控制系统，2016 年全年轨道交通业务完成2.29 亿元，另外新增订单5.3亿。此业务成长潜力巨大，看好未来发展。
    重视研发投入，股权激励再次落地：年内，公司加强对研发投入的力度，前三季度研发人工提升至1490 人，yoy+55%,研发支出到达2.75 亿元，ｙｏｙ+75.5%。而公司１月执行第三次股权激励计划，激励目标员工627人中有三分之一为研发人员，反映出公司对研发人员的重视。在行业竞争激烈的环境下，公司对研发的重视有望提高品牌知名度，提升公司竞争能力。
    风险提示：行业竞争激烈，工控行业恢复不如预期