我们认为，美菱凭借在冰箱保鲜方面的技术优势，国内市场占有率将快速提升。我们预计，未来三年公司冰箱内销量市场份额分别为7.3%、8.8%、11%，公司出口仍将保持较高速增长，冰箱（狭义，不含冰柜）收入增速分别为12%、20%、20%.
    ● 空调和洗衣机有望带来持续增长。1、受益于出口，空调收入未来有望稳定增长。随着在海外持续拓展研发和生产基地，公司出口增速远高于行业水平，我们预计公司空调出口将保持20%以上增速，空调业务2018、2019 年收入保持4-6%的增速。2、洗衣机行业寡头以外仍有空间，公司洗衣机业务有望保持高速增长。公司目前销售的洗衣机品牌主要有：美菱、金羚、美菱-Candy。随着消费者对Candy 品牌认知度的提升，以及美菱洗衣机产能的释放，公司洗衣机业务有望实现约25%的复合增速。
    ● 公司业绩激励效果良好、与大股东的渠道整合与协同将加快。公司正处于业务全面发展、收入快速增长、以及盈利逐步改善的关键阶段，因此对管理层和核心人才的有效激励非常迫切。公司高层在四川长虹任职有利于公司与控股股东四川长虹渠道的进一步整合和协同。
    ● 我们预计公司2017、2018、2019 年的EPS 分别为0.15、0.25、0.42 元，对应当前的PE 分别为34、20、12 倍。我们按照2018 年预计EPS 的25 倍估算，合理股价为6.25 元，相比较20171205 的收盘价5.03 元，有24%的涨幅空间，给予公司“强烈推荐”的评级。