多元化多区域增加土储，债务结构进一步优化
    前三季度累计投资土地177 元，共获取土地总规划建筑面积共302.6万方，合计新增货值规模约509 亿元，非招拍挂项目的储备资源占比达83%，多元化投资能力显著提升。债务结构上，短期负债规模占货币现金的比例为34.1%，较中期降低了25.9 个百分点，未来短期偿债有较高保障。
    预计17、18 年的业绩分别为0.60 和1.18 元/股，维持为“买入”评级。
    前三季度公司销售量价齐升，同时较好的管控费率以及稳定的杠杆位置，都使公司的规模传导到业绩增长的质量提升。按最新收盘价计算对应，17、18 年PE 倍数为14.03x、7.14x。
    风险提示
    地产开发业务受到行业调控政策限制，土地资源储备略显不足。