此外，公司三季度计提2.5 亿资产减值准备，影响当期净利润1.6 亿元，如不计提，公司实际净利润达47.6 亿元。分季度来看，第三季度公司收入392 亿元，同比+89.4%，环比+5.1%；净利润19.5 亿元，同比+316.1%，环比+32.9%。
    全年展望：业绩逐季加速，全年业绩指引大超预期。本轮重卡行情叠加超载整车、PPP 开工、固定资产投资加速多种因素，预计今年销量有望达115万辆。分季度看，公司Q1、Q2 盈利分别为11.8 亿元、14.7 亿元；Q3 的盈利为19.5 亿元，呈现逐季加速的态势，验证我们对于公司是重卡行业β的判断。展望全年，公司预告盈利61-65 亿元（市场一致预期53 亿元），增长150%-166%，大超市场预期，盈利创历史新高，当前估值仅10 倍PE，剑指千亿市值。
    短期：叠加环保升级，重卡仍有望超预期。公司是国内重卡发动机龙头，在行业景气上升时呈现β属性，市占率随行业景气同步提升。1-9 月，重卡销售87 万辆，同比+76%；三季度单季销售29 万辆，同比+93%，预计后续环保升级，重卡销量仍有望超预期。公司盈利增速明显高于行业。从盈利能力上看，第三季度毛利率为22.6%（2017Q2：21.7%；2016Q3：23.8%），净利率为5.0%（2017Q2：3.9%；2016Q3：2.2%），盈利能力同比、环比大幅提升。
    长期：一站式智能物流解决方案提供商，中国市场有望加速。公司致力于成为一站式智能物流解决方案提供商，收购的海外凯傲、德马泰克分别是全球叉车、智能物流管理的领导者，尤其在欧洲、美国市场。随着德马泰克中国区总经理新上任，智能物流业务有望在中国加速发展。此外，公司还在积极布局燃料电池等新能源业务，长期有望开拓新的增长点，通过智能物流管理、新能源业务再造两个潍柴。
    风险提示：重卡行业销量增速不达预期；智能物流拓展不及预期等。
    盈利预测及估值：上调盈利预测，预计2017/18/19 年EPS 为0.79/0.83/0.90元（2016 年EPS 为0.31 元，原盈利预测为17/18/19 年0.66/0.68/0.76）。
    当前价8.01 元，分别对应2017/18/19 年10/10/9 倍PE。公司是国内重卡发动机龙头，受益行业高景气，三季报、年度指引大超预期；海外智能物流业务全球领先，国内市场有望加速。我们认为，公司合理估值为2017年15 倍PE，维持“买入”评级，给予目标价A 股11.9 元，H 股13.6 港元。