公司精准定位A00 级别乘用车与电动物流车领域，绑定吉利、上汽五菱等一线客户并不断往A 级以上车型驱动电机逐步延伸，深度布局逐步发力，受益于电动汽车微型化趋势与电动物流车初始放量，全年业绩值得期待。
    传统业务稳健发展，多类产品聚焦成长。2017 年公司家用缝纫机马达业务保持稳定，工业缝纫机下滑较快，越南产线转移完成后毛利率大幅提升。汽车用微特电机业务保持稳健，有望成为新的业绩增长点。
    盈利预测：我们认为公司精准定位电动物流车及A00 级别乘用车市场，今年业绩将受益于行业景气度持续提升保持高增长。预计17-19 年EPS 为0.33、0.48、0.58 元，对应PE 分别为35、25、20 倍，给予增持评级。
    风险提示：新能源汽车推广进度低于预期，汽车行业增速放缓。