>> 兴业证券-美亚光电(002690)三季报业绩符合预期,毛利率进一步提升-171026
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2017/10/30 |
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作者: |
成尚汶 |
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预计2017 年全年实现归属于上市公司股东净利润3.56-4.33 亿元,同比增长15%-40%。 营收增长持续加速,毛利率进一步提升。分季度来看,公司Q1、Q2 和Q3 分别实现营业收入1.54、3.61 和3.27 亿元,分别同比增长14.73%、23.85%和24.19%,营业收入增长进一步加速,我们判断主要是高增长的医疗板块占比逐步提升所致。Q1、Q2 和Q3 公司毛利率分别为53.17%、54.08%、54.90%,毛利率进一步上升。前三季度三费费率为19.77%,较去年同期下降1.05pct.,净利率达到33.54%。 增加医疗领域研发力度,新产品进展顺利。公司聚焦农产品检测、工业检测、医疗影像三大领域的协同发展,专注于光电识别技术在以上领域的产品开发与应用。公司继续推行“聚焦三大板块,重点发展医疗”的发展战略。目前公司超大视野口腔X 射线CT 诊断机已获得国家食品药品监督管理总局的审批注册,包含口内扫描仪、CAD 专业设计、CAM 专业加工系统的妙思(MUSEY)椅旁修复系统的研制也取得了积极进展,未来产品的放量将带动公司业绩进一步向上。 盈利预测及评级:公司依靠核心的光学识别技术,不断创新,推出适用于农产品、工业品及医疗影像检测等领域的新产品,并实现进口替代,预计公司17-19 年EPS 分别为0.60/ 0.76 / 0.94 元,对应当前股价PE为31x/ 24x/19x,维持“增持”评级。 风险提示:新产品市场推广进度低于预期。
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