2017 年前三季度,公司实现营业收入4.09 亿元，同比增长58.56％；实现归母净利润0.63 亿元，同比增长69.03%。业绩符合申万宏源预期。
    投资要点：
    订单大量确认收入，公司第三季度业绩同比激增。2017 年第三季度，公司实现营业收入2.39 亿元，同比增长188.38%；实现归母净利润0.41 亿元，同比增长638.12%。2017 年前三季度,公司实现营业收入4.09 亿元，同比增长58.56％；实现归母净利润0.63 亿元，同比增长69.03%。公司第三季度营业收入和归母净利润同比大幅增长，主要是由于公司在新能源动力锂电智慧物流和智能制造领域订单规模和完成结算规模均大幅增长。
    积极开拓动力电池客户，锂电仓储物流订单占比提升。公司主要为锂电行业动力锂电池生产线提供中后段物流仓储设备。自2013 年下半年以来，中国持续加大新能源汽车推广力度，动力电池产业迎来爆发性增长，带动锂电设备行业景气度提升。2016 年，我国新能源汽车销售量达51 万辆，同比增长53%，动力电池出货量达30.5GWh，同比增长79%。2017 年上半年，公司动力锂电池行业新增订单2.2亿元，同比增长354.6%，占全部新增订单的65.19%。目前，公司锂电行业的主要客户为CATL、比亚迪汽车、珠海银隆等国内外大型优秀动力电池企业。
    深耕烟草自动化物流系统，具备先发优势。烟草行业为国内较早使用自动化物流系统的行业之一，物流自动化程度高。公司为国内较早提供烟草自动化物流系统综合解决方案的企业之一，具备先发优势。公司在烟草行业的主要客户为中国烟草总公司旗下子公司，包括安徽中烟、湖北中烟、四川烟草等。2015、2016 年公司烟草行业新增订单分别为3.08、3.74 亿元，占比分别为80%、61%，为公司第一大业务领域。
    在手订单充裕，业绩高增有保障。2016 年开始，公司订单规模有大幅度提升，2016 年公司新增订单6.13 亿元，同比增长58.8%，2017 年上半年新增订单3.38 亿元，几乎与2015 年全年新增订单持平。截至2017 年6 月份，公司在手订单规模超过10 亿元，随着在手订单逐步确认收入，公司业绩高增有保障。
    维持盈利预测，维持“增持”评级不变： 公司是优秀的自动化物流系统综合解决方案提供商，受益烟草投资周期拉动，我们看好公司在锂电设备领域业务开拓。我们预计公司17-19 年归母净利润0.93亿元、1.51 亿元和2.08 亿元，对应EPS 分别为0.60、0.98 和1.35 元/股，目前股价对应PE 分别为52 倍、32 倍和23 倍。维持“增持”评级。