毛利率环比/同比上升3.7 个/1.8 个百分点。公司预计2017 年全年净利润处于人民币2.85 亿至3.70 亿元的区间，隐含的同比增幅为0%-30%（我们的预测为同比增长21%）。
    触底反弹在望：我们认为收入低于预期体现了光迅科技一家主要客户从2017 年4 月份开始进行库存回调的影响。我们最近从业内了解到，这家客户已经开始重建接入网络产品的库存；另一方面，传输网络产品的库存可能到年底才会开始重建。我们认为收入应已在三季度触底，并预计四季度收入将环比增长11%。
    推动因素：展望未来六个月，我们预计下列因素将推动光迅科技的股价上涨：(1)华为重建传输网络产品库存；(2) 电信运营商在3 月份公布2018 年资本开支计划；(3) 新的光学元器件招标。
    投资影响
    我们小幅上调了2017-19 年每股盈利预测 （上调幅度最多为1.5%）以计入好于预期的季度每股盈利。我们的12 个月目标价格仍为人民币28 元（仍基于36 倍的2018 年预期市盈率）。重申买入评级（位于强力买入名单），上涨空间13%。风险：竞争、产品延迟推出、客户削减库存。