※ 螺杆压缩机领先企业，内生快速增长。根据前三季度母公司的报表，收入4.41 亿元，同比增长46%，净利润0.62 亿元，同比增长51%。螺杆压缩机主要用于制造业生产，受益下游制造业固定资产投资回暖，公司业绩大幅增长；公司新产品也逐渐放量，利润率稳步提升，公司2015 年完成了两级螺杆压缩机、真空泵等新产品的研发和生产，2017 年逐渐形成销售收入。相比于传统的螺杆压缩机，两级螺杆压缩机能效更高，未来有望替代传统螺杆压缩机。
    ※外延并购不断，持续增厚公司业绩。自2015 年上市以来，公司不断外延并购。通过收购阿诺精密，进入金属刀具市场，阿诺精密2016~2018 年业绩承诺是归母净利润2596、4186 和5221万元；通过收购新世达，进入精密传动部件领域，新世达2017~2019 年业绩承诺是归母净利润2300、2900 和3600 万元；通过收购威克斯，进入液体压缩机领域。公司通过外延收购，不断填补产品业务线，增厚公司利润。
    ※ 盈利预测与评级：预计公司2017-19 年净利润为1.60，2.31和2.92 亿元，对应EPS 为0.46，0.66 和0.84 元/股，对应PE为57、39、31X，给予公司“推荐”投资评级。
    ※ 风险提示：现有业务竞争加剧，新业务拓展不及预期。