公司 Q1-Q3 季度收入增速分别为24.06%、36.77%、45.56%，扣非归母净利润增速分别为 30.11%、20.89%、26.49%。受到并表影响收入端增速较快，基本符合预期。我们维持盈利预测 2017-2019 年 EPS0.65/0.81/0.92 元，维持目标价 29.64 元，维持增持评级。
    家用医疗板块整体向好，总体毛利率保持稳定。我们预计家用医疗板块，电子血压计、血糖仪、雾化器均保持较高速增长，呼吸供氧预计维持平稳较快增长。费用方面，当期销售费用 8748 万元，管理费用 9566 万元，同比增长 90.88%、64.85%，前三季度销售费用率 2.55 亿，同比增长 108.94%，管理费用 2.20 亿，同比增长 16.71%。应收账款增长 100.94%，主要与中优医药并表及公司销售规模扩大相关。销售毛利率 41,45%与上半年41.67%基本持平，中优产品毛利率较高，起到一定拉动作用。
    电子商务预计全年仍保持较高速发展。上半年电子商务平台同比增长65%。我们预计 Q3 电商板块增速有所下降，公司自 2013 年开始逐步加大网络销售平台支持力度，依托强大的品牌效应与丰富的家用医疗产品，取得快速发展。在 2016 年 50%增速的基础上，2017 年 H1 仍实现了 65%的高速增长，预计规模在 4 亿以上，成为公司业绩增长的主要引擎。随着 Q4双 11 传统电商旺季到来，我们预计全年电商板块仍将保持 55%以上增长。
    风险提示：并购公司整合不及预期风险；行业政策风险；电商运营风险