营收增长较快，三季度净利润增速转正。2017 年前三季度，收入、净利润和扣非净利润分别为33.87 亿元、1.69 亿元和1.22 亿元，同比增速分别为58.16%、-39.45%和34.59%。其中，教育业务前三季度营收、毛利分别同比增长86%、91%，对业绩贡献较大。三项费用共14.91 亿元，同比增长67.46%；其中，支付给职工以及为职工支付的现金为8.25 亿元，同比增长70.29%，主要源于研发、市场等员工人数的增长及薪酬水平上升。净利润下滑主要受2016 年收购讯飞皆成确认投资收益1.17 亿元影响，若排除该因素，净利润同比增长4.18%。2017 年Q3 单季，实现收入、净利润和扣非净利润分别为12.84 亿元、0.61 亿元和0.43 亿元，同比增速分别为89.11%、174.08%和2207.86%，净利润增速自今年以来首次转正。
    平台效应持续放大，赛道优势进一步提升。报告期内，公司继续推进“平台+赛道”的发展战略。其中，平台的累计终端数、第三方开发伙伴、日均使用次数均快速增加，并在教育、医疗、司法、汽车、消费电子、智慧城市等人工智能重要赛道不断突破，竞争优势进一步提升。
    盈利预测与投资建议：预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.34 元、0.49元、0.68 元，维持“增持”投资评级。
    风险提示：人工智能技术迭代、行业竞争加剧、新业务投入拖累短期业绩。