另一方面，配网节能资产上市之后，公司继续扩张共新签订单18个，今年部分项目投运产生收益，进一步增厚了公司的营收水平，由于配网节能项目收益稳定，具有较强的可预测性，以上经营数据符合我们的预期。 
    期间费用管控合理：公司三费控制较为合理，管理费用大幅增长60.18%，主要收购业务并表且今年新项目投产所致，实属正常。配网节能项目模式中杠杆率较高，当前公司资产负债率达到74.5%，处于较高水平。但货币资金7亿元，经营性现金流净额为3.41亿元，同比增长143%，新增项目体现出良好的造血能力，可以支撑公司今年后续订单的签订。 
    继续关注公司后续增量订单签订情况：公司是国家电网配网节能业务龙头平台，公司今年两年业绩增长与新增订单直接相关，我们维持公司累计投资总额约为20亿的预期，继续关注后续订单开展情况。 
    盈利预测：在仅考虑现有项目的前提下，我们上调盈利预测2017-2018年净利润2.34，3.18亿元，EPS分别为1.46，1.99，对应PE分别为29.3，21.6倍，维持增持评级。 
    风险提示：收入过于集中风险，配网节能项目推进低于预期风险。