公司期间费用率16.34%，较去年同期下降5.21 个百分点；销售、管理、财务费用率分别下降1.14、1.17、2.90 个百分点，费用控制卓有成效。毛利率升至25.59%，较去年同期增加4.75 个百分点；三季度毛利率26.50%，与二季度基本持平。三季度公司毛利率、费用率均维持了二季度以来较好水平，整体来看产品销售量价齐升。
    持续受益“一带一路”推进，水泥需求增长明显
    2017 年1-8 月新疆固定资产投资完成额8196.7869 亿元，累计同比增长30.06%，远超全国平均7.68%水平，同时增幅同比提高22.75 个百分点。新疆作为西北地区“丝绸之路经济带”建设任务的核心区，在基础设施建设领域发展潜力巨大，年初提出2017年省内固定资产投资目标1.5 万亿元的目标，目前已完成全年目标的55%左右；对水泥、混凝土等建材的需求刺激作用非常明显，后期仍有提升空间。
    新疆供给侧走在全国前列，供给收缩前景向好
    2017 年以来，新疆水泥行业“去产能”取得明显成果，力争全年全行业压减储备产能3000 万吨，争取淘汰落后产能500 万吨，大幅度缓解供需矛盾和产能过剩，行业运行质量和效益明显提高。新疆历来水泥供给侧改革走在全国前列，比如全国范围内率先开展错峰生产运动，今年5 月起更是全国范围内率先取消生产32.5 低等级水泥，可一定程度增加熟料需求，同时有助于压减中小粉磨站产能，利好水泥行业供需格局。
    盈利预测
    我们预计公司2017~2019 年营收分别为69.90、77.46、82.99 亿元，归母净利润分别为5.10、5.88、6.65 亿元，EPS 分别为0.58、0.67、0.76 元，当前股价对应PE 分别为22.31、19.33、17.10，维持增持评级。