NB-IoT 推进再下一城。本次协议的签订，在“产品、网、应用端”形成有力协同，有助公司在NB-IoT 及智慧水务领域开拓。新天在NB-IoT 领域已走在前列：2017 年8 月，公司NB-IoT 技术的智能水表取得重大突破，具备了向市场推广应用的条件，目前已在郑州中力龙湾应用，并和乌鲁木齐水务、永城水务达成长期战略合作；17 年8 月31 日，公司与中国电信、华为签署战略合作协议，三方在NB-IoT 物联网及产品推广等领域达成深入战略合作；
    前三季度归母净利润预计大增25%-50%。2017 年前三季度，公司营收预计同比增30%-50%；归母净利润预计同比增25%-50%，主要源于：1）智能燃气表业务快速增长，公司在华润燃气、港华、重庆燃气等大中型客户推广不断推进；2）郑州万特电气及上海肯特仪表并表因素。扣除公司所认购的华宝信托产品公允价值变动损益以及其他非经常损益因素影响，预计前三季度归母净利润同比增55.73%-84.85%。
    智能水表及智慧水务捷报频传。公司近期公告，在智能水表及智慧水务领域持续取得突破。1）9 月12 日，公司公告在哈尔滨、包头、大同、石家庄、郑州经开、乌鲁木齐、南华县等地区中标，且多为2-3 年的持续供货合作；2）9 月27 日，公司公告中标鞍山市自来水总公司组织的驻鞍央企“三供一业”分离移交工作-供水设施改造工程无线远传智能水表采购项目，中标金额达5820 万元。上诉中标将对未来几年公司业绩形成非常积极的影响，同时，公司智能水表业务已由原具备较强优势的中小城市逐步深入至省会及一线城市，为未来业务开拓打开更大空间。
    盈利预测与投资建议。不考虑其他外延收购情况下，预计2017-2018 年公司归属于母公司所有者净利润达到1.49 亿元、1.90 亿元，每股收益为0.28 元、0.36 元。考虑到公司近两年在智能燃气表领域拓展非常顺利，业绩增速高于同类公司，给予2018 年35 倍估值，对应12.6 元/股，买入评级。
    不确定因素。NO-IOT 推进不及预期，公司智慧能源信息化业务推进不及预期。