◆ 交通基建业务营收劲增107%，资源开发业务毛利率上升29.4 个百分点
    分业务看，期内公司工程承包/地产开发/装备制造/资源开发业务实现营收868/101/25/25 亿元，同增6.3%/4.6%/-17.2%/36.6%，营收占比为86%/10%/2%/2%。其中交通基建业务实现营收201 亿元，同比劲增107%，彰显公司“基本建设主力军”转型成效显著；资源开发业务毛利率28.6%，较上年同期上升29.4 个百分点，6 个境外项目的收入与业绩均实现大幅增长。
    ◆ 新签合同额同增22.3%，PPP 助力交通/市政/棚改/生态类项目高速成长
    2017 年1-7 月公司新签合同额3,267.8 亿元，同比增长22.3%；海外项目新签合同额318.4 亿元，同比增长4.0%，期内在建海外项目共393 个。公司上半年新中标各类道路/园区/管廊/棚改/生态类PPP 项目合计56 个（累计PPP 项目近200 个），新增投资额1,100 亿元（累计总投资额超3,600亿元），PPP 模式助推公司基建板块业务规模与新签订单持续高速增长。
    ◆ 冶金工程持续强力复苏，地下管廊业务保持全国领先
    2017年1-6月公司冶金工程新签合同额407亿元，同比大幅增长78.4%，自今年一季度劲增2.5 倍以来，继续维持强劲复苏势头。管廊业务优势显著，2017 年1-7 月公司新中标管廊PPP 项目12 个（累计中标68 个，已开工25 个），新增投资额约166.5 亿元（累计投资额803 亿元，已开工270 亿元）。“中冶管廊”的市占率与建设里程数均为全国领先。
    ◆ 盈利预测和投资建议：2017 年上半年基建维持16.9%高增长，公司作为央企基建主力军，紧抓行业战略机遇期，基本面经营持续向好，新签合同连续三年跨越式增长，与五矿产业链协同与业务整合进展顺利。预计公司2017-2019 年EPS 为0.32/0.41/0.48 元，维持“买入”评级。
    ◆ 风险提示：PPP 项目进展不及预期、与五矿整合推进不及预期。